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xjkab001
2025-12-20 05:31:42
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注意事项:

海峡导报·新福建客户端4月3日讯(记者梁静)昨天正值“世界孤独症日”,“来自星星的你”特殊少年儿童画展在厦门市博物馆开幕。此次画展由厦门市博物馆与心欣专项基金携手举办,旨在借孤独症儿童之手,以画笔替代言语,让观众借由这些画作,接通“星星的孩子”的独特频率,重新理解世界存在的多元形态。展览将持续至5月6日。房卡客服微:86909166

此次展览特别展出百幅曾于2022年在巴黎卢浮宫亮相的国际联创作品。这些作品由孤独症及智力障碍少年儿童在五位国际艺术大师“未完成”的画作基础上创作完成,并在联创活动中获奖。为表达对厦门市博物馆的感谢,星宝们还创作了一系列融入厦博元素的画作。这些画作既是古厝飞檐与星星的私语,也是文化基因在另类感知中的重组,呈现出独特的艺术风格,令人眼前一亮。房卡客服微35100608

  对于投资者而言,2025 年将是这样一个年份:人工智能热潮的覆盖范围不断扩大,市场担忧情绪也愈发强烈 —— 这种担忧不仅针对科技股是否存在泡沫,也关乎人工智能技术本身带来的颠覆性影响。

  尽管谷歌母公司字母表、英伟达等科技巨头股价实现强劲上涨,但内存芯片、硬盘驱动器等行业 “隐形赛道”,被证实是更优质的投资标的。与此同时,微软等资金雄厚的行业巨头,以及开放人工智能、安索匹克等初创企业带来的竞争威胁,令那些被认为最易受到冲击的软件厂商承压。

  随着美国股市牛市步入第四个年头,市场对于人工智能算力领域巨额投入的可持续性,以及这些投资能否产生合理回报的担忧达到了前所未有的高度。

  “市场对人工智能的乐观情绪浓厚,但同时也充斥着大量炒作成分。” 美国运通金融顾问公司首席市场策略师安东尼?萨格林本表示,“2026 年的核心议题将是人工智能技术的价值兑现。那些超大规模云服务商的投入能否产生可观的投资回报率?它们的利润增长能否持续提速?”

  下文将梳理 2025 年科技行业最受关注的股市动态,并展望各领域在新一年的发展前景。

  新型云服务商的焦虑

  专为人工智能客户提供定制化云计算服务的新型云服务商,在 2025 年的大部分时间里都是市场焦点。但步入 2026 年,这类企业却愈发成为衡量人工智能泡沫风险的 “风向标”。

  开放人工智能长期未能实现盈利的现状,引发了市场对其履行巨额支出承诺能力的质疑,其中就包括与甲骨文签订的一份为期五年、价值 3000 亿美元的云计算合作协议。此前,甲骨文曾被视为人工智能产业增长的主要受益者,但自今年 9 月股价触及峰值以来,受开放人工智能相关风险敞口的拖累,截至周四收盘,其股价跌幅已超 45%。不过在周五早盘交易中,受 TikTok 将由甲骨文牵头的财团收购这一消息提振,甲骨文股价上涨约 6%。

  “市场对开放人工智能及其所做的各项承诺充满担忧。” 沃恩?尼尔森投资公司副总裁兼投资组合经理亚当?里奇表示,该公司管理着超过 170 亿美元的资产。“投资者只能基于已知信息进行预测,但目前行业内的未知因素太多。只要这种局面没有改变,甲骨文这类企业就很难重拾往日光环。”

  甲骨文还面临着其他难题,包括高昂的数据中心租赁成本、部分数据中心项目延期交付的报道,以及融资方面的质疑。不断攀升的债务规模尤其令投资者忧心忡忡,衡量该公司信用风险的指标已飙升至金融危机以来的最高水平。

  除甲骨文外,新型云服务商 CoreWeave 公司自 6 月股价登顶后,市值已缩水约三分之二;而 Nebius 集团的股价从 10 月高点到周四收盘,跌幅也超过了 42%。

  被低估的 “传统科技”

  2025 年,投资者循着人工智能领域数千亿资本开支的流向,发掘出了新的投资赛道。从标普 500 指数成分股的年度涨幅榜中,就能清晰看到这一趋势:存储芯片企业闪迪高居榜首,硬盘制造商西部数据、希捷科技紧随其后,美国本土最大的内存芯片厂商美光科技位列第五。

  随着资本开支规模持续扩大,这一趋势有望在 2026 年延续。越来越多的投资者开始着眼于下一波增长风口,部分资金已将目光投向了估值处于低位的软件股。

  “边缘端技术领域正涌现出不少投资亮点。” 可视化阿尔法公司科技、媒体与电信研究主管梅利莎?奥托表示,“围绕人工智能基础设施,一个完整的生态系统正在逐步形成。”

  软件板块的低迷困境

  2025 年,软件股的估值已具备吸引力,但这并未有效吸引投资者入场。软件即服务(SaaS)企业的股价尤其遭受重创。板块走弱的主要原因是,市场日益担忧该领域将被人工智能颠覆 ——ChatGPT、谷歌 Gemini 等人工智能工具的推出,正在蚕食传统软件产品的市场需求与定价能力。

  加拿大皇家银行资本市场的分析师在本周发布的研报中指出,对部分软件企业而言,人工智能构成了 “关乎生存的竞争威胁”,“人工智能聊天机器人和智能代理的主导地位之争,将成为行业核心战场”。

  赛富时、奥多比、销售力量等企业,均位列今年科技板块的跌幅榜前列。摩根士丹利软件即服务指数下跌 10%,而涵盖微软等人工智能受益股的更广泛软件指数,同期涨幅约为 6%。

  软件板块的颓势是否会在 2026 年延续,将成为股市的核心议题之一。部分华尔街专业人士认为,当前板块的下跌已过度。KeyBanc 资本市场的分析师在上月末的客户报告中写道,软件即服务企业的当前估值,较其基本面应有的水平存在30% 至 40% 的折价。

  强者恒强:高估值标的再创新高

  曾有市场担忧,2024 年的热门股因估值过高,将在 2025 年陷入滞涨,但事实证明这种判断并不成立。尽管帕兰提尔技术公司的预期市盈率在 2025 年大部分时间里都超过 200 倍,但其股价依旧跻身年度涨幅榜前列,在标普 500 指数成分股中涨幅排名第八,累计上涨近 150%。

  长期以来,华尔街对帕兰提尔一直持怀疑态度,主要原因就是其过高的估值。在覆盖这家数据分析软件公司的 29 位分析师中,仅有 9 人给予 “买入” 评级。不过,彭博社汇总的分析师平均预期显示,帕兰提尔的增长势头依旧强劲,预计 2026 年营收将激增 43%,2027 年增速也将达到 39%。

  电动汽车制造商特斯拉同样摆脱了估值争议的困扰。在被称为 “美股七巨头” 的科技企业中,特斯拉的估值水平遥遥领先。尽管预期市盈率超过 200 倍,且面临电动汽车销量放缓、安全问题缠身等多重压力,其股价仍在本周创下历史新高。

  投资者依然看好首席执行官埃隆?马斯克勾勒的自动驾驶未来蓝图,以及公司在机器人领域的初步探索。经历两年营收增长停滞之后,特斯拉的销售前景迎来转机,预计 2026 年营收将增长 13%,2027 年增速提升至 19%。

  展望 2026 年,科技行业的整体格局与一年前大致相仿:诚然,板块估值高企,但增长机遇也真实存在,最终能否实现突破,取决于企业能否兑现业绩承诺。

  “市场预期已处于高位,估值也并不便宜。” 美国运通金融顾问公司的萨格林本表示,“这意味着企业需要拿出更多实绩来证明自己,只有远超市场预期的表现,才能推动股价进一步走高。”

 

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