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2026-03-30 02:27:53
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海峡导报·新福建客户端4月3日讯(记者梁静)昨天正值“世界孤独症日”,“来自星星的你”特殊少年儿童画展在厦门市博物馆开幕。此次画展由厦门市博物馆与心欣专项基金携手举办,旨在借孤独症儿童之手,以画笔替代言语,让观众借由这些画作,接通“星星的孩子”的独特频率,重新理解世界存在的多元形态。展览将持续至5月6日房卡客服:66336574

此次展览特别展出百幅曾于2022年在巴黎卢浮宫亮相的国际联创作品。这些作品由孤独症及智力障碍少年儿童在五位国际艺术大师“未完成”的画作基础上创作完成,并在联创活动中获奖。为表达对厦门市博物馆的感谢,星宝们还创作了一系列融入厦博元素的画作。这些画作既是古厝飞檐与星星的私语,也是文化基因在另类感知中的重组,呈现出独特的艺术风格,令人眼前一亮。房卡客服微66336574

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  广发策略:5轮石油危机复盘 行业轮动有何规律?

  来源:晨明的策略深度思考  作者:刘晨明/郑恺/李如娟

  报告摘要

  市场总体判断我们还是维持上周周报《【广发策略】抛开美伊和高油价,未来哪些行业能保持独立高景气?》中的核心结论:第一,指数需要一段时间磨底;第二,“4月决断”重点关注与海外高油价、高通胀、高利率关系不大的一些独立高景气方向包括新能源、国内AIDC、海外算力等。

  本期周报,我们重点讨论历史上其他5次战争引发的高油价对大类板块和行业的影响:

  霍尔木兹海峡关闭对全球经济的冲击:

  (1)达拉斯联储的预测模型显示,至2026年二季度末,霍尔木兹海峡仍关闭概率还有58%;博彩网站KALSHI交易的结果也显示,霍尔木兹海峡在2026年7月之前通行的概率为63%;

  (2)霍尔木兹海峡关闭,不仅直接带来的石油供应量锐减接近20%,还会带来LNG供应量减少约20%、尿素减少约30%、氨和磷酸盐减少约20%、硫磺减少约50%。

  (3)达拉斯联储的模型显示,如果霍尔木兹海峡关闭一个季度且缺少其他缓解途径,将导致2026Q2WTI原油均价上涨至每桶98美元,并使得Q2全球GDP增长率比初始水平下降2.9个百分点——当前较大概率定价的情形:Q2冲击、Q3修复,未实质性衰退。

  当前的石油危机,更像历史上的哪次?

  油价在战争期间走高之后,可能有种形态:【1】脉冲之后快速回落、【2】脉冲之后维持高位。

  当前的石油危机,与历史比较:

  (1)经济周期:战争爆发前,处于财政宽松与需求修复阶段,类似于科索沃战争时期的复苏状态。

  (2)货币周期:战争爆发前,处于降息周期中,与海湾战争时的货币环境类似,但当前是货币正常化状态的降息,彼时是衰退周期的降息。

  (3)油价走势:第一次、第二次石油危机,由于原油供给持续受限,油价维持高位;科索沃战争时期,由于OPEC减产叠加需求上行,油价维持高位;而油价脉冲回落有两次,海湾战争(油价6个月回到战争前水平)、俄乌冲突(油价3个月回到战争前水平)。

  复盘几次战争危机之后的市场和板块走势:

  (1)危机期间有超额收益的方向:一是战争催化的石油、贵金属、军工,二是避险的电信、烟草等红利板块,但若走熊市行情,避险品种在熊市末期也可能补跌,如74年8-9月;三是有强产业趋势的方向,比如80年代的大消费、90年代的大科技。

  (2)石油和天然气的超额收益,一般跟随油价见顶而见顶;而高油价冲击最大的板块通常是旅游和休闲。

  (3)若油价脉冲之后较长时间维持高位,需进一步讨论对通胀和需求的冲击程度,第一次石油危机是负面案例(进入滞胀期)、第二次石油危机是正面案例(战争冲击仅持续1个月)、科索沃战争也是正面案例(油价影响渐近式)。

  (4)若油价脉冲回落,则市场在短暂反映战争因素之后,通常会回到了原有的运行轨道中(每个年代的主线板块不一样),甚至资金还会往景气更确定的方向集中,比如1980年前后的军工、1990年前后的消费、90年代末期的科技。

  风险提示:地缘政治风险,海外通胀风险,国内稳增长政策低预期等。

  报告正文

  一、本周观点:2026年石油危机:走向哪个剧本?

  (一)霍尔木兹海峡关闭对全球经济的冲击

  中东局势反复,霍尔木兹海峡实质性关闭,布油价格持续运行在100美元/桶上方。IEA统计显示,战前经由霍尔木兹海峡的原油日流量约为2000?

 

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