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2026-03-31 01:20:37
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注意事项:

海峡导报·新福建客户端4月3日讯(记者梁静)昨天正值“世界孤独症日”,“来自星星的你”特殊少年儿童画展在厦门市博物馆开幕。此次画展由厦门市博物馆与心欣专项基金携手举办,旨在借孤独症儿童之手,以画笔替代言语,让观众借由这些画作,接通“星星的孩子”的独特频率,重新理解世界存在的多元形态。展览将持续至5月6日房卡客服:66336574

此次展览特别展出百幅曾于2022年在巴黎卢浮宫亮相的国际联创作品。这些作品由孤独症及智力障碍少年儿童在五位国际艺术大师“未完成”的画作基础上创作完成,并在联创活动中获奖。为表达对厦门市博物馆的感谢,星宝们还创作了一系列融入厦博元素的画作。这些画作既是古厝飞檐与星星的私语,也是文化基因在另类感知中的重组,呈现出独特的艺术风格,令人眼前一亮。房卡客服微66336574

专题:2025基金年报季启幕:AI算力冲高、有色金属回落,2026如何布局?

  随着上市公司2025年年报密集披露,各家公募基金的真实经营状况也逐渐浮出水面。

  在一众头部机构纷纷报喜的背景下,银行系公募中的“优等生”招商基金,却交出了一份略显尴尬的成绩单。

  先看核心数据。根据招商证券年报,2025年招商基金实现营业收入54.70亿元,同比微增3.05%,勉强守住了增长线。

  但净利润就没那么乐观了:全年仅录得14.38亿元,相比2024年的16.50亿元,直接下滑了12.85%!

  这个跌幅放在头部公募里有多扎眼?对比一下就知道了。同一年,华夏基金净利润增长超11%,兴证全球基金增长超12%,而工银瑞信更是暴涨了42.5%。当别人都在“闷声发大财”的时候,招商基金的利润却悄悄“缩水”了。

  再看规模。截至2025年末,招商基金的公募管理规模已经攀升到9773.5亿元,离万亿大关只差临门一脚。

  但问题出在排名上。2023年四季度,招商基金曾风光地冲进行业前十,排在第9位。而到了2025年四季度,这个排名已经滑落到了第12位。

  这就有点尴尬了——规模在涨,位次却在掉,说明同行跑得更快。在公募这个“不进则退”的赛道上,这样的信号值得警惕。

  再看产品结构,招商基金目前管理的近万亿规模里,债券型基金和货币型基金加起来超过了7400亿,占比高达76%。换句话说,固收类资产撑起了公司的“大半壁江山”。

  而代表主动管理能力的股票型基金和混合型基金,加起来也只有不到2000亿,占比还不到21%。

  这就形成了一个尴尬的局面:固收业务稳是稳,但利润薄;权益业务虽然想象空间大,但眼下还撑不起场面。尤其是在2025年被动投资大爆发的背景下,招商基金在ETF等指数产品上的布局,似乎并没有掀起太大水花。

  招商基金拥有97名基金经理,远超行业平均的25人,妥妥的“大厂”配置。基金经理平均从业年限5.45年,也略高于行业平均水平,经验积累并不差。

  但真正值得关注的是人均管理资产:每人扛着100.65亿元的规模,是行业平均水平的两倍!

  这是什么概念?意味着每一个基金经理都在“负重前行”。规模大了,管理的难度和风控的压力自然水涨船高。

  另外,近一年公司新聘了9位基金经理,同时也有8人离任。人才进出频繁,流动性偏高,这在一家头部机构里并不是一个太好的信号。

  招商证券年报里提到,招商基金2025年的战略愿景是“打造世界一流资产管理公司”,并且把客户盈利列入了营销考核指标。

  愿景很美好,但现实很骨感。在投顾业务、养老金业务、投研体系建设上持续投入,短期内势必会挤压利润空间。净利下滑12.85%,或许正是转型阵痛期的一个缩影。

  总体来看,招商基金2025年的成绩单,可以概括为三个关键词:规模稳、利润降、排名落。

  作为银行系公募的头部玩家,招商基金有招行这个“大靠山”撑腰,渠道优势和客户基础毋庸置疑。但靠渠道吃饭的日子,正在被行业变革一点点瓦解。

  在费率改革、被动投资崛起的双重夹击下,如何补齐权益短板、稳住盈利能力、留住核心人才,将是招商基金接下来必须面对的考题。

  毕竟,在公募这个赛道里,光有规模是不够的——利润才是检验经营质量的真正标尺。

 

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