专题：聚焦美股2025年第一季度财报

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　　5月27日晚间消息，拼多多（Nasdaq：PDD）今日发布了截至3月31日的2025年第一季度财报：总营收为956.722亿元，同比增长10%，市场预估1016亿元。归属于拼多多普通股股东的净利润为147.418亿元，同比下滑47%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为169.160亿元，同比下滑45%。

　　第一季度业绩亮点：

　　总营收为956.722亿元，与2024年同期的868.121亿元相比增长10%。

　　运营利润为160.856亿元，与2024年同期的运营利润259.737亿元相比下滑38%。不按美国通用会计准则，运营利润为182.597亿元，与2024年同期的运营利润285.522亿元相比下滑36%。

　　归属于拼多多普通股股东的净利润为147.418亿元，与2024年同期的净利润279.978亿元相比下滑47%。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为169.160亿元，与2024年同期的净利润306.018亿元相比下滑45%。

　　第一季度业绩详情：

　　总营收为956.722亿元（约合131.840亿美元），与2024年同期的868.121亿元相比增长10%。这一增长主要是由于在线营销服务和交易服务收入的增长。

　　来自在线营销服务及其他服务的营收为487.222亿元（约合67.141亿美元），与2024年同期的424.562亿元相比增长15%。

　　来自交易服务的营收为469.500亿元（约合64.699亿美元），与2024年同期的443.558亿元相比增长6%。

　　营收成本为409.471亿元（约合56.427亿美元），与2024年同期的326.947亿元相比增长25%。改增长主要来自履行费和支付处理费的增加。

　　整体运营开支为386.395亿元（约合53.247亿美元），与2024年同期的281.437亿元相比增长37%。该增长主要是由于销售和营销费用增加。

　　销售与营销开支为334.027亿元（约合46.030亿美元），与2024年同期的234.107亿元相比增长43%。主要是由于促销和广告活动支出增加。

　　总务与行政开支为16.589亿元（约合2.286亿美元），而2024年同期为18.234亿元。

　　研发开支为35.778亿元（约合4.930亿美元），而2024年同期为29.096亿元。

　　运营利润为160.856亿元（约合22.167亿美元），与2024年同期的运营利润259.737亿元相比下滑38%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营利润为182.597亿元（约合25.163亿美元），与2024年同期的运营利润285.522亿元相比下滑36%。

　　归属于拼多多普通股股东的净利润为147.418亿元（约合20.315亿美元），与2024年同期的净利润279.978亿元相比下滑47%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于拼多多普通股股东的净利润为169.160亿元（约合23.311亿美元），与2024年同期的净利润306.018亿元相比下滑45%。

　　每股美国存托股（ADS）基本收益10.59元（约合1.46美元），每股ADS摊薄收益9.94元（约合1.37美元），而2024年同期每股ADS基本收益20.33元，每股ADS摊薄收益18.96元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），每股美国存托股（ADS）摊薄收益为11.41元（约合1.56美元），而2024年同期每股ADS摊薄收益20.72元。

　　经营活动产生的净现金为155.169亿元（约合21.383亿美元），而2024年同期用于运营活动的净现金为210.672亿元。

　　截至2025年3月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为3645亿元（约合502亿美元），而截至2024年12月31日为3316亿元。

　　截至2025年3月31日，其他非流动资产为762亿元（约合105亿美元），而截至2024年12月31日为834亿元，主要包括定期存款、持有至到期债务证券和可供出售债务证券。

　　员工

　　截至2024年12月31日，拼多多拥有23465名员工。而截至2023年12月31日和2022年12月31日分别为17403人和12992人。

　　按职能划分，截至2024年12月31日，拼多多拥有11206名销售、营销及履约人员，8980名产品开发人员，1278名平台运营人员，以及2001名管理及行政人员。

　　股权结构

　　截至2025年3月31日，拼多多拥有5678585848股A类普通股。

　　拼多多所有董事和高管合计持有公司76640788股A类普通股，占股1.3%。

　　主要股东方面，创始人黄峥附属实体持有1409744080股A类普通股，占股24.8%。

　　腾讯附属实体持有783468116股A类普通股，占股13.8%。

　　拼多多合伙人（PDD Partnership）附属实体持有370772220股A类普通股，占股6.5%。