来源：国元期货研究

　　供应：辉石提锂方面，海外矿山并未有减产迹象， Finniss、 Mt Marion、Wodgina及Pilgangoora等矿山实现成本优化，国内新投产矿山仍处于爬产阶段，短期内辉石供应维持高位，矿石仍有降价空间，预计随着盐厂利润恢复，辉石提锂产量将会维持增长。云母提锂方面，当前在产锂云母矿山生产维持稳定，云母价格维持小幅下降趋势，预计随着新投产矿山释放增量，云母提锂产量维持小幅增长。盐湖提锂方面，国内盐湖维持季节性复产，海外盐湖产量随着新项目爬产逐步增加，预计国内盐湖提锂产量增加、锂盐进口稳中有增。

　　需求：从调研情况来看，6月下游排产水平维持小幅增长，整体表现优于市场预期，需求端对锂价有部分支撑。

　　库存：盐厂短期较难出现大幅减产，碳酸锂库存短期或维持高位。

　　总结：近期动力电池排产如期下滑，但储能电池需求在抢出口以及国内储能项目增长拉动下，表现优于预期，导致正极排产维持小幅增长，需求端整体表现亮眼对锂价下方形成支撑，但随着矿石价格下调，盐厂利润空间恢复，碳酸锂供应有一定增量，累库趋势延续，对锂价上方形成压力，预计短期碳酸锂价格维持震荡走势。

　　一、行情回顾

　　本周碳酸锂主力合约震荡偏强，6月6日收盘价60440元/吨，较上周涨1.07%。

　　二、持仓和成交

　　截至6月6日，碳酸锂持仓218416手，较上周减69090手；成交256782手，较上周减129363手。

　　三、现货价格及升贴水

　　6月6日，中国电池级碳酸锂现货均价为60200元/吨，较上周减500元/吨。

　　6月6日，现货平均升贴水为150元/吨，较上周减250元/吨。

　　四、锂矿价格

　　6月6日，中国锂辉石到岸价格626美元/吨，较上周减50美元/吨；国产锂云母价格1185元/吨，较上周减15元/吨。

　　4月，澳洲黑德兰港口发往中国锂辉石数量为5.84万吨，较上月减49.31%。

　　五、锂盐生产情况

　　截至6月5日当周，锂辉石生产碳酸锂产量8324吨，较上周增760吨；锂云母生产碳酸锂产量4632吨，较上周增250吨；盐湖产碳酸锂产量2917吨，较上周增10吨；回收产碳酸锂产量1643吨，较上周减129吨。

　　截至6月5日，锂辉石提锂开工率为47.01 %，较上周增4.08个百分点；锂云母提锂开工率为52.68 %，较上周增2.84个百分点；盐湖提锂开工率为57.6 %，较上周增0.19个百分点；回收提锂开工率为23.93 %，较上周减2.18个百分点。

　　截至6月6日，外购锂辉石产碳酸锂利润为-1336元/吨，较上周增4290元/吨；外购锂云母产碳酸锂利润为-6488元/吨，较上周减720元/吨。

　　截至6月6日，碳酸锂进口利润为-6159.7元/吨，较上周增314.7元/吨。

　　截至6月6日，冶炼和苛化产氢氧化锂利润为6624元/吨和-2032元/吨，较上周增1813元/吨和-780元/吨。

　　六、库存

　　截至6月5日，冶炼厂碳酸锂库存为57116实物吨，较上周增881实物吨；下游碳酸锂库存为41076实物吨，较上周减540实物吨；总计碳酸锂库存为132432实物吨，较上周增861实物吨。

　　截至6月6日，SMM碳酸锂社会库存为37420吨，较上周减70吨。

　　七、下游材料生产情况

　　截至6月5日，SMM三元材料库存为14406吨，较上周减488吨；磷酸铁锂库存为82800吨，较上周增1422吨。

　　八、电池价格

　　截至6月6日，方形动力磷酸铁锂电芯价格为0.322元/Wh，较上周持平；方形储能电池价格为0.3元/Wh，较上周持平。

　　九、终端生产情况

　　5月31日当周，中国国产新能源乘用车销量为33万辆，较上周增8.8万辆；中国新能源乘用车渗透率为57.7 %，较上周增0.9个百分点。

　　十、政策资讯

　　1）6月3日，工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局正式对外发布《五部门关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》，将组织开展2025年新能源汽车下乡活动。此次活动以“绿色、低碳、智能、安全——赋能新农村，畅享新出行”为主题，旨在加快补齐乡村地区新能源汽车消费使用短板，构建绿色低碳、智能安全的乡村居民出行体系。

　　2）5月31日，针对中国汽车工业协会今日发布的《关于维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议》，工业和信息化部有关负责人表示，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，坚决维护公平有序的市场环境。

　　3）5月26日，河南省人民政府办公厅印发《河南省提振消费专项行动实施方案》。其中指出，加力推进以旧换新。支持汽车报废和置换更新，2025年报废符合条件的旧乘用车并购买新能源乘用车最高补贴2万元、燃油乘用车最高补贴1.5万元，转让旧车并购买新能源乘用车最高补贴1.5万元、燃油乘用车最高补贴1.3万元。

　　总结：新能源汽车补贴加码，需求支撑仍存。

　　十一、基本面资讯

　　1）2025年4月智利碳酸锂出口到中国1.55万吨，环比减少6.3%，同比减少32.1%。

　　2）据阿根廷采矿商会CAEM消息，阿根廷2025年锂产量预计达到13.18万吨LCE，同比增长77%。

　　3）据智利海关最新数据，2025年5月出口往中国碳酸锂9655吨，环比-46.48%，同比-37.89%；单吨FOB（离岸价）8482美元/吨；2025年1-5月出口往中国碳酸锂总量72955吨，累计同比-12.01%。

　　4）据智利海关最新数据，2025年5月出口往中国硫酸锂9729吨，环比+106.74%，同比+7.44%；单吨FOB（离岸价）2285美元/吨；2025年1-5月出口往中国硫酸锂总量37047吨，累计同比+129.19%。

　　5）据阿根廷海关最新数据，2025年4月出口往中国碳酸锂6442吨，环比基本持平。

　　总结：锂资源项目进展顺利，碳酸锂依旧处于过剩周期。