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    4：如果选择第三方平台，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。
    5：成功后，你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项：

海峡导报·新福建客户端4月3日讯(记者梁静)昨天正值“世界孤独症日”，“来自星星的你”特殊少年儿童画展在厦门市博物馆开幕。此次画展由厦门市博物馆与心欣专项基金携手举办，旨在借孤独症儿童之手，以画笔替代言语，让观众借由这些画作，接通“星星的孩子”的独特频率，重新理解世界存在的多元形态。展览将持续至5月6日。房卡客服微：44346008

此次展览特别展出百幅曾于2022年在巴黎卢浮宫亮相的国际联创作品。这些作品由孤独症及智力障碍少年儿童在五位国际艺术大师“未完成”的画作基础上创作完成，并在联创活动中获奖。为表达对厦门市博物馆的感谢，星宝们还创作了一系列融入厦博元素的画作。这些画作既是古厝飞檐与星星的私语，也是文化基因在另类感知中的重组，呈现出独特的艺术风格，令人眼前一亮。房卡客服微44346008

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　2025年，白酒行业进入加速出清期。

　　根据中国酒业协会数据，2025年上半年白酒产业总产量191.59万千升，同比下降5.8%；销售收入3304.2亿元，同比微增0.19%；实现利润876.87亿元，同比下降10.93%。

　　在市场压力下，酒企渠道库存压力进一步加重。中国酒业协会《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，2025年上半年，58.1%的经销商表示库存增加，超过一半存在价格倒挂问题，白酒行业平均存货周转天数已达900天，较上年同期增加10%。

　　终端消费疲软、市场动销放缓、经销商回款意愿降低，形成负反馈，直接影响到酒企的发货节奏。

　　68%上市白酒企业收入下滑 “量减价增”逻辑失效

　　从上市公司来看，上半年19家白酒上市公司中有13家收入出现下滑，占比达到68%，收入增速比上年同期显著减缓。

　　与此同时，白酒公司分化加剧，市场份额向头部公司集中的趋势日益明显。2024年，6家头部白酒企业收入占比达到47%，比5年前提升13个百分点；利润总额占比达到62.2%，较5年前提升了9个百分点。

　　分化同时体现在业绩增速上，上半年6家百亿以上白酒企业收入增速中位数为2.36%，13家百亿以下白酒企业收入增速中位数则为-16.89%。

　　最值得注意的是，白酒行业的增长逻辑正在发生改变。此前在行业整体“减量”的大环境中，头部酒企依靠产品升级维持着增长，但是今年以来，“量减价增”逻辑破灭，代之以量价齐跌。

　　根据中国白酒批发价格指数，从2024年9月到2025年8月，全国白酒批发价格不断下滑，名酒也呈现同样的趋势。

　　行业风向标飞天茅台8月底一批价为1820元，较2024年9月初下降840元。同期八代普五从960元降至860元；国窖1573从870元降至835元。事实上，后两者也处在倒挂状态。以普五为例，2024年2月5日，八代普五出厂价从969元/瓶提高至1019元/瓶，而在电商平台，部分店铺到手价低至800元左右。

　　毛利率及净利率普遍下滑 中小酒企经历销量下滑和产品结构下移

　　在量价齐跌的背景下，上市白酒公司毛利率及净利率普遍下滑。

　　上半年仅3家酒企毛利率同比提升，分别是老白干酒、金徽酒、迎驾贡酒。16家酒企毛利率在下滑，下滑最严重的是酒鬼酒、舍得酒业、口子窖。

　　同样上半年仅3家公司净利率在提升，分别为老白干酒、古井贡酒、伊力特，有16家公司净利率下滑，下滑最严重的是酒鬼酒、水井坊和洋河股份，分别下滑10.58%、7.07%、5.44%。

　　50亿元以下规模的中小酒企，是毛利率下滑的“重灾区”，在这一轮调整期，中小企业尤其是全国化次高端品牌率先迈入去库存周期，其次是区域性白酒公司，头部高端酒企最滞后。

　　从收入增速也能看出，中小酒企收入降幅远高于头部酒企，不少酒企出现销量下滑和产品结构下移同步发生的情况。

　　此前依靠渠道压货跻身次高端阵营的中小酒企正在跌落凡尘，业绩出现远高于行业均值的降幅。

　　16家酒企毛利率下滑 酒鬼酒、舍得酒业、口子窖下滑最严重

　　从毛利率与净利率来看，酒企之间分化严重，贵州茅台以91.3%的毛利率排在榜首；其次是泸州老窖的87.09%；古井贡酒毛利率为79.87%，排第三。值得一提的是五粮液毛利率仅为76.83%，排在水井坊和古井贡酒之后。

　　有4家酒企毛利率低于60%，其中顺鑫农业毛利率最低仅为34.36%，其次是金种子酒和伊力特，分别为42.88%和49.3%。这三家酒企均以中低端产品为主。

　　16家公司净利率下滑皇台酒业和金种子酒陷入亏损

　　从净利率来看，贵州茅台以52.56%的毛利率排第一，其实是泸州老窖，为46.6%；五粮液排第三，为38.16%。

　　剔除两家亏损酒企之后，有4家公司净利率低于10%，分别是酒鬼酒、顺鑫农业、水井坊、天佑德酒，其中酒鬼酒净利率仅为1.6%，顺鑫农业仅为3.92%。

　　上半年19家上市白酒公司总共实现970.03亿元净利润，其中贵州茅台净利润469.87亿元，五粮液净利润201.35亿元，二者合计占比达到69%。

　　六家头部白酒企业净利润占比更是达到94%，有11家公司净利润在10亿元以下，有4家公司净利润低于1亿元。其中皇台酒业和金种子酒陷入亏损，分别亏损520.15万元及7216.28万元。

　　剔除亏损酒企之后，净利润最低的是酒鬼酒，仅为895.5万元。其次是天佑德酒，为5155.31万元。