震惊！沪指竟然实现了 7 连涨，这在市场中实属罕见。更为引人瞩目的是，多只银行股纷纷创历史新高，展现出强大的上涨动力。然而，与之形成鲜明对比的是，超 4300 只个股却呈现下跌态势，市场分化极为明显。两市成交额高达 1.11 万亿，如此巨大的资金流动反映出市场的活跃与分歧。这一现象既凸显了部分蓝筹股的强势，也暴露了部分个股的困境，投资者需谨慎看待市场的这种剧烈波动，把握好投资节奏与风险。

　　沪指7连涨 多只银行股创历史新高

　　【沪指7连涨 多只银行股创历史新高】4月16日电，市场全天探底回升，沪指连续7个交易日上涨。银行股持续走强，上海银行等多股创历史新高。沪深两市全天成交额1.11万亿，较上个交易日放量347亿。盘面上，热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，大消费股午后回暖，欧亚集团等涨停。统一大市场概念股表现活跃，南京港等涨停。下跌方面，算力概念股震荡调整，弘信电子跌超10%。板块方面，旅游酒店、港口、乳业、银行等板块涨幅居前，动物疫苗、可控核聚变、算力租赁、农机等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.26%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.21%。市场对银行股的追捧，本质上是对货币政策宽松预期的押注。央行近期通过MLF（中期借贷便利）降息、定向降准等手段释放流动性，但实体经济融资需求依然疲软。数据显示，2025年一季度企业中长期贷款增速同比回落1.2个百分点，而居民部门杠杆率却攀升至68.3%，创历史新高。

　　这种“宽货币、紧信用”的格局，导致资金在金融体系内空转，未能有效转化为实体经济增长动能。与此同时，财政政策的发力方向亦备受争议——专项债发行进度缓慢，基建投资增速不及预期，地方政府债务压力却持续累积。这种政策组合的副作用，正通过资本市场传导至微观层面，加剧了市场对经济“滞胀”的担忧。

　　全市场超4300只个股下跌的惨淡局面，揭示了当前A股市场的结构性扭曲。以贵州茅台为代表的“核心资产”与银行股形成“双轮驱动”，而中小市值公司则陷入流动性枯竭的困境。2025年一季度，日均成交额低于1000万元的“僵尸股”数量已突破2000只，占比超40%。这种极端分化背后，是机构投资者“抱团取暖”与散户“追涨杀跌”的双重博弈。机构通过量化交易、ETF（交易所交易基金）申赎等手段加剧市场波动，而散户则在信息不对称中沦为“韭菜”。长此以往，市场的定价功能将进一步失效，资源配置效率将大幅降低。

　　4月7日，A股在交易时段，中央汇金公司罕见地发布了公告，宣布其已再次出手增持ETF，并明确表示未来将继续加大增持力度。这一举动，瞬间在金融圈内激起千层浪，引发了市场各方的广泛关注与热议。那么，这背后究竟释放了哪些深层次的信号呢?对此，东方金诚首席宏观分析师王青给出了独到见解:在全球经贸环境不确定性陡增、全球金融市场动荡不安的当下，“国家队”的及时介入，无疑为市场注入了一剂强心针，不仅传递出政策层面的坚定支持，更有效引导了市场预期，防范了市场可能出现的过度调整，为抵御外部冲击筑起了一道坚实的防线。中央汇金作为“国家队”核心力量，其增持行为本质是通过真金白银的投入传递政策导向。公告中“坚定看好中国资本市场发展前景”的表述，直接向市场传递了政策层面对A股长期价值的认可。结合当前全球经贸环境的不确定性，这一动作有效对冲了外部冲击对市场情绪的负面影响，通过政策信号的显性化表达，引导市场参与者理性看待短期波动，避免非理性抛售行为。

　　在市场面临下行压力时，中央汇金增持ETF的实质是为市场注入增量资金。以沪深300ETF为例，公告发布后相关产品成交量显著放大，直接缓解了因外部冲击导致的流动性紧张。这种流动性支持机制，既避免了市场因短期资金外流引发的超调风险，又通过ETF的指数化投资特性，实现了对市场核心资产的稳定配置，为后续市场修复奠定了流动性基础。

　　当前全球金融市场波动加剧，尤其是中美经贸摩擦升级背景下，股市场面临外部风险传导压力。中央汇金增持ETF的行为，本质上构建了“政策缓冲垫”，通过国有资本的逆周期调节，削弱了外部负面因素对国内资本市场的冲击强度。这种主动作为体现了政策层面对系统性风险的预判与应对能力，有助于维护金融市场稳定运行。

　　2025年4月9日，美国“对等关税”政策正式落地，这一举措如同一颗投入平静湖面的巨石，在全球金融市场激起千层浪，引发了剧烈的股市震荡，其影响范围之广、程度之深，令人瞩目。

　　在“对等关税”生效前夕，市场就已弥漫着紧张不安的氛围。当地时间4月8日，美国贸易代表格里尔明确表示，“对等关税”将于9日生效，且特朗普总统与其他国家就关税问题的谈判没有具体时间表，近期也不会实施关税豁免。这一消息如同重磅炸弹，瞬间点燃了市场的恐慌情绪。

　　美股三大指数当日高开后迅速跳水，道指盘中高位狂泻超2000点，标普500指数抹平超4%涨幅转跌，早盘涨超4%的纳指也收跌超2%。科技巨头们损失惨重，苹果股价一度较日高跌11%，最终收跌5%；英伟达早盘涨超8%，收跌超1%；特斯拉早盘涨超7%，收跌近5%。中概股指数更是连续两日收跌超5%，阿里巴巴跌超6%。

　　4月9日，美股的跌势并未停止。道指跌0.84%，收于37645.59点；纳指下跌2.15%，报收15267.91点；标普500指数下跌1.57%，收于4982.77点。大型科技股普遍下跌，特斯拉下跌4.9%，亚马逊下跌2.62%，英伟达下跌1.37%，苹果下跌4.98%。纳斯达克金龙中国指数收跌4.95%，热门中概股如拼多多跌6.03%、百度跌3.64%、理想汽车跌8%、哔哩哔哩跌4.74%，阿里巴巴跌6.26%。

　　美国“对等关税”政策不仅对美股造成了巨大冲击，其影响还迅速蔓延至全球股市。4月3日以来，全球股市市值已经缩水10万亿美元，略高于欧盟GDP的一半。其中，美国股市自身损失惨重，美股七大科技巨头市值在此期间内总计蒸发约1.65万亿美元。

　　亚洲股市同样未能幸免。4月7日，亚洲股市早盘大跌，香港恒生指数跌超10%，台湾加权指数跌超9%，东京日经225指数跌超7%。截至4月7日收盘，沪指跌7.34%，深成指跌9.66%，创业板指跌12.5%，北证50指数跌17.95%，全市场超5200只个股下跌，逾2900股跌停。

　　欧洲股市在经历短暂反弹后也受到拖累。尽管欧洲STOXX 600指数在4月9日收涨2.72%，创2022年11月份以来最佳单日表现，但在此之前，全球贸易紧张局势的升级也对其造成了压力。

　　美国“对等关税”政策之所以引发如此剧烈的股市震荡，主要有以下几方面原因。

　　1.贸易保护主义加剧

　　美国实施的“对等关税”政策是典型的贸易保护主义措施。这种单边主义行为破坏了全球贸易秩序，加剧了贸易紧张局势。贸易保护主义会导致全球贸易量下降，企业面临更高的贸易成本和不确定性，从而影响企业的盈利预期和投资决策，进而对股市造成负面影响。

　　2.供应链受阻

　　美国加征关税将导致全球供应链受到严重冲击。许多企业依赖全球供应链进行生产和销售，关税的增加将导致企业的原材料成本上升，生产效率下降，产品价格上升。这不仅会影响企业的竞争力，还可能导致企业利润下滑，甚至面临倒闭的风险。例如，日本车企35%的零部件依赖中国生产，加税将导致成本激增和产能停滞；特斯拉计划将上海工厂40%产能转移至墨西哥，以规避关税。

　　3.投资者信心受挫

　　美国“对等关税”政策的不确定性引发了投资者的恐慌情绪。投资者担心贸易战会进一步升级，对全球经济造成更大的冲击，从而导致企业盈利下降、失业率上升等问题。在这种情况下，投资者纷纷抛售风险资产，转而寻求避险资产，如黄金等。4月7日，现货黄金盘中波动超80美元，最高触及3055美元/盎司。

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