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　　“反内卷”之风吹向化工行业。

　　近期，各行各业掀起“反内卷”热潮，从光伏到新能源汽车，再到钢铁、水泥，如今这股“反内卷”风刮向化工行业。

　　化工行业“反内卷”

　　7月3日晚间，万凯新材（301216）发布公告，根据整体行业现状及公司生产经营需要，计划从近日开始有序调减PET生产计划，并在减产期间组织设备检修维护，以保证恢复生产时设备能充分高效地满足各项生产要求。本次减产检修涉及PET产能60万吨，后续具体复产安排将根据装置检修进展以及市场行情统筹规划。本次减产检修的PET产能占公司总产能的20%，预计会对公司整体经营业绩产生较大的影响。

　　PET即为聚对苯二甲酸乙二醇酯，是热塑性聚酯中最主要的品种，俗称涤纶树脂，是五大工程塑料之一，主要用于制造各种瓶装饮料、食品等产品的包装容器，可以用于制造合成纤维（如涤纶），在工程塑料、薄膜、胶带等领域发挥着重要作用。

　　作为聚酯市场的一个重要部分，我国聚酯瓶片（PET的一种产品形态）产能在2023年、2024年扩张较快，导致行业供过于求，市场竞争十分激烈。CCF数据显示，2024年，我国聚酯瓶片行业新投产能417万吨，总产能达2043万吨，同比增长23%；产量约为1556万吨，同比增长18.8%。我国聚酯瓶片产能在全球的占比近50%。

　　在供应过剩的背景下，聚酯瓶片行业的盈利能力在2022年后明显下降。截至2025年6月24日，聚酯瓶片价差为222元/吨，处于历史低位。

　　由于行业盈利能力变差，产业龙头公司开启减产。根据百川盈孚报道，2025年6月、7月，万凯新材、逸盛石化（恒逸石化和荣盛石化（维权）合资组建）、华润材料等多家企业规划减产，预计共减产约256万吨。截至2025年6月，我国聚酯瓶片产能共计约2058万吨。经测算，本次减产占总产能的比例约为12.4%。预计减产后，聚酯瓶片的开工率将大幅下降，供给端收缩。

　　PET相关上市公司有这些

　　据证券时报·数据宝统计，A股中，PET相关上市公司主要有万凯新材、三房巷、华润材料、恒逸石化、荣盛石化、海利得、新凤鸣、英科再生、紫江企业等。

　　从业绩来看，龙头华润材料2024年亏损5.7亿元，今年一季度仍为亏损；万凯新材2024年亏损3亿元；三房巷2024年和今年一季度均为亏损。

　　对于PET行业现状，多家公司提到产能过剩，竞争激烈。

　　万凯新材在4月接受投资者调研时表示，受聚酯瓶片新增产能集中投放影响，行业竞争加剧，2024年行业平均加工费较上年下降30%以上，虽然公司聚酯瓶片产销量保持稳定，但公司聚酯瓶片加工费随市场行情下降，导致公司2024年毛利及毛利率较大幅度下滑。

　　华润材料在5月机构投资者调研时表示，瓶级PET在2024年处于产能集中投放期，产能增长大于市场需求增长，加工差大幅压缩，行业效益阶段性下滑，公司毛利率也同步下滑，公司预计本年PET产能依旧会阶段性过剩。

　　三房巷提到，聚酯产业链新增产能投放较快等因素影响，市场供需错配，导致市场竞争激烈，公司主要产品销售价格下降。

　　责编：周莎

　　校对：王锦程