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    4：如果选择第三方平台，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。
    5：成功后，你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项：

海峡导报·新福建客户端4月3日讯(记者梁静)昨天正值“世界孤独症日”，“来自星星的你”特殊少年儿童画展在厦门市博物馆开幕。此次画展由厦门市博物馆与心欣专项基金携手举办，旨在借孤独症儿童之手，以画笔替代言语，让观众借由这些画作，接通“星星的孩子”的独特频率，重新理解世界存在的多元形态。展览将持续至5月6日。房卡客服微：71319951

此次展览特别展出百幅曾于2022年在巴黎卢浮宫亮相的国际联创作品。这些作品由孤独症及智力障碍少年儿童在五位国际艺术大师“未完成”的画作基础上创作完成，并在联创活动中获奖。为表达对厦门市博物馆的感谢，星宝们还创作了一系列融入厦博元素的画作。这些画作既是古厝飞檐与星星的私语，也是文化基因在另类感知中的重组，呈现出独特的艺术风格，令人眼前一亮。房卡客服微71319951

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　　近日，四川好医生云医疗科技集团股份有限公司正式向港交所递交招股书，海通国际与中信证券担任联席保荐人。招股书显示，公司为中国唯一以数智化与AI辅助赋能的基层医疗综合平台。

　　从财务数据看，公司营收从2022年的18.82亿元跃升至2024年的32.64亿元，复合年增长率达31.7%，2025年上半年实现营收18.91亿元，同比增长23.9%。然而，在营收稳步增长背后，盈利波动剧烈、现金流持续紧张、治理结构高度集中、业务结构失衡等隐忧仍然不容忽视。

　　盈利如坐过山车现金“失血”难止营运能力弱于同行研发费用率不足1%

　　相比于稳步增长的营收，公司的盈利表现则不尽如人意，报告期内波动剧烈。2022年，公司录得净亏损83万元，2023年成功扭亏为盈，净利润达到6248万元。2024年净利润骤降至3781万元，较上年下滑39.5%。2025年上半年净利润为3577万元，同比仍呈现小幅下滑趋势。

　　截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损仍高达5610万元。因此，尽管公司在特定年份实现了账面盈利，但其自2016年成立以来的长期经营中，始终未能真正填补历史亏损的窟窿，盈利模式的可持续性仍待验证。从毛利率看，公司的综合毛利率从2022年的20.5%攀升至2023年的29.9%，随后在2024年回落至26.4%，2025年上半年进一步下滑至22.8%。

　　现金流方面，好医生云医疗在经营现金流方面长期处于入不敷出的状态。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为-2565万元，尽管2023年转正至2459万元，但2024年上半年再度出现-3110万元的净流出，现金流与净利润背离现象突出。

　　与此同时，公司的存货管理问题日益凸显。存货规模从2022年的2.56亿元激增至2024年的6.03亿元，存货周转天数从45.9天延长至81.1天。尽管2025年上半年小幅回落至69.8天，但仍远高于行业健康水平。Wind数据显示，11家互联网健康行业港股上市公司存货周转天数的中位数为29.83天，算数平均值为30.65天。

　　在应收账款方面，公司同样面临压力。应收账款周转天数从2022年的28天增加至2024年的45天，公司回款效率明显下滑。考虑到公司客户中以议价能力较强的单体药店为主，这一趋势可能在未来进一步加剧现金流压力。

　　从收入构成来看，药品供应链解决方案业务占据绝对主导地位，在2025年上半年贡献了78.1%的收入，但该业务下的普药业务毛利率极低，仅为0.6%-2.3%，几乎处于无利可图的状态。

　　相比之下，公司的高毛利业务——检验诊断解决方案和专病诊治解决方案，虽然毛利率均保持在40%以上，但两者合计收入占比不足23%，难以扭转整体盈利颓势。低毛利业务撑规模，高毛利业务难挑梁的业务格局，成为制约公司盈利能力提升的主要因素。

　　在客户获取方面，公司的增长动力似乎正在减弱。月均付费客户数的年均复合增长率从2022-2024年的20.6%暴跌至2024-2025年的0.06%，增量近乎停滞。

　　此外，尽管公司自称是中国基层医疗行业唯一一家以数智化与AI辅助赋能的综合赋能平台，但其研发投入却明显偏低，2022年至2025年上半年，公司的研发费用率分别仅为0.58%、0.26%、0.25%和0.95%。相比之下，平安好医生、医渡科技、健康之路等同行业可比企业研发费用率常年保持在5%以上。高技术定位与低研发投入的反差不得不让人质疑其技术护城河的实际深度。

　　治理结构隐忧浮现：耿氏家族“一言堂”关联采购激增

　　治理结构方面，好医生云医疗呈现出典型的家族企业特征。耿福能家族通过复杂的股权结构实现对公司的绝对控制。根据招股书披露，耿福能、其女耿介（GENG Jie）、其子耿越