咖啡期货价格持续上涨,给咖农带来商机但给零售端带来压力。
近日,星巴克宣布与博裕投资达成战略合作,双方成立合资企业,共同运营星巴克在中国市场的零售业务。这让公众将目光又聚焦到了咖啡市场。
在瑞幸、MANNER、M stand等品牌大肆扩张和频繁推出新品之下,星巴克这类老牌咖啡企业倍感压力。而最为现实的问题是价格战,9元咖啡一出,零售端不敢提价,然而成本却在上涨,作为全球咖啡价格风向标的美国C型咖啡期货(KC.NYB)价格仍在400美分/磅的高位运行。咖啡期货价格持续上涨,给咖农带来了商机,但同时也给咖啡零售端带来了压力。
咖啡期货涨幅堪比黄金
咖啡期货的涨幅一度超过黄金。去年12月10日咖啡期货盘中达到336.4美分/磅,这比去年1月2日188.5美分/磅的开盘价,累计涨幅超过7成,远超同期黄金涨幅。
今年7月以来,咖啡豆价格在回落到271.09美分/磅之后便再次一路走高,10月23日盘中一度达到437.95美分/磅,再次创下历史新高。目前,咖啡期货价格依然高位运行,截至记者11月8日发稿,美国咖啡期货(KC.NYB)报388.38美分/磅,涨幅2.46%。至11月7日当周,ICE阿拉比卡咖啡期货累涨4.94%,咖啡“C”期货累涨4.30%,相比较而言,ICE原糖期货累计下跌2.08%,ICE白糖期货累跌1.19%,足见咖啡期货价格的坚挺。
第一财经记者了解到,造成这一轮咖啡期货价格持续大涨的既有市场方面的因素,也有天气层面的意外。由于气候变化对全球产量的影响,咖啡豆的价格出现波动。今年10月,咖啡豆期货价格持续在高位运行,呈现剧烈波动。太平洋证券数据显示,2025年2月阿拉比卡咖啡期货价格突破每磅430美分,创47年新高,近一年涨幅达118.57%。
机构研报显示,虽然目前咖啡豆期货价格创出历史新高,但阿拉比卡咖啡产量仍低于历史最高产量,产量占比逐年下降的趋势更加明显。USDA预计2025/26年度全球阿拉比卡咖啡产量较历史最高产量630万吨(2018/2019年)低47万吨(-7.5%)。从消费结构来看,近年现磨咖啡消费快速增长,对阿拉比卡咖啡的需求旺盛。一方面是产量下降,另一方面是需求增长,全球阿拉比卡咖啡市场的结构性矛盾持续凸显。
另一方面,本轮咖啡豆价格上涨也有意外的因素,是受巴西等主要生产国因天气原因减产和资产炒作等影响。巴西在阿拉比卡咖啡产量中占比较高,2025年8月巴西咖啡主产区遭遇霜冻,虽然整体影响有限,但造成了减产的预期