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注意事项：

海峡导报·新福建客户端4月3日讯(记者梁静)昨天正值“世界孤独症日”，“来自星星的你”特殊少年儿童画展在厦门市博物馆开幕。此次画展由厦门市博物馆与心欣专项基金携手举办，旨在借孤独症儿童之手，以画笔替代言语，让观众借由这些画作，接通“星星的孩子”的独特频率，重新理解世界存在的多元形态。展览将持续至5月6日。房卡客服微：66336574

此次展览特别展出百幅曾于2022年在巴黎卢浮宫亮相的国际联创作品。这些作品由孤独症及智力障碍少年儿童在五位国际艺术大师“未完成”的画作基础上创作完成，并在联创活动中获奖。为表达对厦门市博物馆的感谢，星宝们还创作了一系列融入厦博元素的画作。这些画作既是古厝飞檐与星星的私语，也是文化基因在另类感知中的重组，呈现出独特的艺术风格，令人眼前一亮。房卡客服微66336574

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　　来源 | 野马财经

　　作者 | 姚悦

　　2025上半年蒙牛和伊利营收差了203.66亿元。

　　春节营销向来是伊利股份（600887.SH 简称：伊利）、蒙牛乳业 （2319.HK 简称：蒙牛）这对“老对手”一年一度的重头戏。野马财经注意到，临近马年的时候，热心的网友先是给伊利支起招——请演员马伊琍代言，广告语“马年喝伊利”，随后网友又支援起蒙牛——也请马伊琍，广告语“伊琍也喝蒙牛”。

　　结果，伊利“听劝”，真就请到了马伊琍，同时还形成了马伊琍、马思纯、马龙、马东组成的多元“马姓艺人”矩阵，甚至旗下产品金典还请来马斯克妈妈——梅耶·马斯克，引网友直呼：人脉强得可怕，把马姓代言人玩到天花板！而“没听劝”的蒙牛，也请来了李诞、罗家英、王小利，主打“笑声送彩头”概念，创意十足，但相较于伊利“顶流”与“国民度”结合的矩阵，豪华感略逊一筹。

　　日前，随着蒙牛2025年业绩预告公布，外界看到蒙牛“没听劝”的背后——尽管持续强化营销费用的优化和固定成本管控，但受营收下滑影响，利润空间进步被挤压，同时继续财务出清，2025年净利润预计14亿元至16亿元，并且有机构指出，若扣除减值影响其净利润仍低于市场此前预期。

　　截至3月12日收盘，蒙牛股价上涨0.56%，报16.12港元/股，总市值625亿港元；伊利股价上涨1.02%，报26.71元/股，总市值1690亿元。

　　蒙牛为何利润暴涨营收缩水？

　　近日，蒙牛公布了2025年业绩预告——这是新任总裁高飞交出的第二份年度成绩单，也是其第一个任职完整年的成绩单——利润暴涨、营收缩水。

　　这份看似矛盾的业绩预告背后，实则是一场主动财务出清+被动规模收缩的结果。

　　据公告显示，蒙牛预计2025年归母净利润为14亿元至16亿元。相较于2024年的1.05亿元，这一数字同比增长了12倍以上，但这并非源于主营业务的爆发式增长，而是基于极低的基数——2024年，蒙牛对贝拉米、现代牧业等此前并购的资产计提大额减值，累计减值金额46.45亿元，导致当年归母净利润1.05亿元，创下近年来新低。

　　2025年，蒙牛继续大规模计提减值，对闲置资产、应收账款、低效业务等计提22亿元-24亿元一次性减值。就是说，蒙牛的利润原本可以更高，不过国元国际的研报指出，若扣除这部分减值影响，蒙牛2025年的归母净利润实际约为36亿至40亿元，但仍低于市场此前预期约10%。

　　海通国际的研报认为，蒙牛本次业绩波动系风险出清与结构优化的双重体现，减值落地后，蒙牛的资产质量得到进一步优化，2026年有望轻装上阵迎接行业回暖。

　　账面利润暴涨另一面，是营收缩水。

　　据公告显示，蒙牛预计2025年全年营收同比下滑7%至8%。若按2024年886.75亿元的营收基数计算，这意味着蒙牛2025年营收规模将缩水至815亿元左右，跌回了2021年的水平（881.41亿元）。而且，分季度看，2025年下半年收入同比下滑幅度在7.1%至9.1%之间，并未显示出明显的回暖迹象。

　　据国元国际研报评论，蒙牛2025年收入的下滑主要受液态奶（蒙牛的营收支柱业务）需求偏弱，且市场竞争环境持续变化等因素影响。

　　营收缩水近一步挤压利润空间。蒙牛在公告中坦言，受收入下滑影响，规模经济效益被削弱。尽管持续强化营销费用的优化和固定成本管控，其2025年的经营利润率预计仍将同比下滑0.1至0.3个百分点，落至7.9%至8.1%的区间。

　　2025上半年蒙牛和伊利

　　营收差了203.66亿

　　虽并称“乳业双雄”，但蒙牛和伊利之间已经拉开了不小的差距。