先简单介绍一下房卡的概念，房卡是一种虚拟商品，可以用来购买游戏房间的使用权，玩家可以邀请朋友一起加入房间进行游戏，房间内的玩家需要消耗相应的房卡才能进行游戏。

目前，星空乐娱的渠道是可以购买房卡的咨询房/卡添加微信:88355042。具体购买方式如下：

2.通过网站购买：牛牛房卡怎么获得进行购买，选择所需要的房卡数量和支付方式，即可完成购买。

无论是哪种购买方式，都需要注意一点，就是要选择正规渠道购买，以免上当受骗。

购买了房卡之后，我们可以邀请好友一起加入房间进行游戏。具体分享方法如下：咨询房/卡添加微:88355042

2.在房间内，点击房卡数量后面的分享按钮，可以将房间链接与房间密码分享给好友，好友通过链接和密码即可加入房间进行游戏。

1.选择适合自己的房间：不同的房间规则和都不同，玩家需要选择适合自己水平和经济实力的房间进行游戏。

3.注意身体健康：游戏是一项消耗体力和精力的活动，玩家需要注意休息和保持身体健康。

总之，购买和分享房卡是玩新大厅的必备之一，希望本篇文章的介绍对大家有所帮助，也希望大家可以在游戏中保持良好的心态和行为举止，共同营造一个健康、快乐的游戏环境。

专题：第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会

　　7月12日，第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会举办，MSCI 董事总经理、大中华区业务主管钟雄伟出席会议，并发表“市场情景对量化投资的重要性”主题演讲。

　　钟雄伟指出，MSCI 深耕量化领域 50 余年，始终坚信一条核心原则：量化策略离不开海量数据（维权）和复杂模型，更离不开人的判断——只有把宏观环境、市场结构与大数据、新技术有机融合，才能持续为客户创造价值。在与全球投资者的交流中，他总结出三大共同诉求：融合基本面与技术面：让策略逻辑既能被模型捕捉，也能向投资者和监管机构清晰阐释，尤其在“出海”投资时尤为关键；嵌入宏观认知：随宏观情景演变持续迭代模型；前瞻管理回撤：在获取 Alpha 的同时，主动防范尾部风险。

　　为佐证“环境-模型-风险”这一闭环，钟雄伟分享了两项 MSCI 长期研究：

　　一项是宏观情景复盘。以 1946–2025 年美国股市 80 余年数据为例，聚焦跌幅≥10% 的 200 余次回撤，可归为四类触发因子：微观周期：通胀或信用周期；基本面重估：如 2000 年科网泡沫；杠杆/流动性：拥挤交易快速平仓；非经济冲击：战争、疫情等。结论在于宏观与基本面类冲击“跌幅大、时间长”；杠杆与非经济事件“跌得快、弹得也快”。

　　另一项拥挤度（Crowding）分析。回测默认投资者为价格接受者，实盘却需考虑“别人是否与你同向”。若某标的拥挤度得分1，其未来出现≥5% 回撤的概率显著上升；在 MSCI 全球可投资市场指数约 1.1 万家公司中，将拥挤度最高的前 1，000 家与最低的前 1，000 家持续对比，后者 1–3 个月维度内稳定跑赢前者。

　　他还以“小盘股策略”为例，传统观点认为小盘股长期享有溢价，但 2019–2023 年却整体跑输。MSCI 拆解发现：组合内质量因子（Quality）得分偏低；空头头寸（Short Interest）偏高。依次剔除“低质量”与“高空头兴趣”小盘股后：仅剔除低质量 → 超额收益改善；进一步剔除高空头 → 收益再抬升；同时剔除两者 → 2019–2023 年的 1 年、3 年、5 年年化收益均显著提升。

　　钟雄伟最后强调，策略优化不能仅靠“暴力”回测，必须把宏观判断、市场结构与微观特征一并纳入决策流程，方能穿越周期、稳健致胜。