今天上午11点，国产抗日题材FPS游戏《抵抗者》在B站发布2025年最新实机演示，仅三小时播放量便已达28万，热度持续攀升。

这款由浩汤科技开发、以中国抗战为背景的战术射击游戏，凭借真实枪械还原、沉浸式战场氛围与深沉的民族叙事，迅速点燃玩家热情。而值得关注的是——它的发行由一家低调却关键的公司负责——GCL Global Holdings Ltd $GCL Global(GCL)$ 。

在全球娱乐产业加速融合的今天，游戏已超越娱乐范畴，成为国家文化软实力输出的重要载体。近年来，中国大力倡导“文化自信”与“文化出海”，政策层面持续鼓励优质国产内容走向世界，并明确提出支持数字文化产品国际化，推动中华文化以游戏、动漫等新形式“走出去”。在此背景下，游戏行业不仅迎来市场扩容的黄金期，更被赋予了国家战略意义。

同时，据Newzoo今年9月发布的《2025年全球游戏市场报告》，2025年全球游戏市场规模预计将达到1,888亿美元，并有望在2028年突破2,065亿美元。其中，亚太地区玩家数量已超18.96亿，占全球总玩家数的53%，而中东及非洲地区成为增长最快区域，同比增长6.8%。

值得注意的是，根据Steam平台的统计，截至2025年3月，平台简体中文用户占比高达33.7%，排名第一。这样的本土用户基础，不仅支撑了国产游戏的创新迭代，也为内容出海提供了坚实的跳板。同时，依托这一庞大用户生态，中国原创游戏在玩法创新、叙事表达上不断突破，出海步伐持续加速，全球影响力显著提升。

GCL：连接东西方的游戏“桥梁”

在港美股市场中，游戏板块多以开发为主，而$GCL Global(GCL)$ 则是专注于游戏发行、分销与营销，帮助国际游戏进入亚洲市场，同时也将亚洲原创内容推向全球。

不同于腾讯、网易等以自研IP和平台生态见长的传统游戏巨头，GCL的独特价值在于其“桥梁”定位，既不是单纯的内容创作者，也不是封闭的渠道平台，而是连接亚洲优质游戏与全球市场的全链条服务商。

从招股书可以看到，公司的业务由四大板块构成：

主机与PC游戏的实体及数字分销（主要通过Epicsoft Asia、2Game）；

游戏发行业务（主要通过4Divinity）；

视频营销与社交媒体广告服务（主要通过TDM）；

技术产品批发分销（主要通过今年收购的Ban Leong）.

目前来看，GCL的核心优势还是在于构建了覆盖亚洲的高效分销网络，与超过2100家线上及线下商店的经销商建立了长期合作关系，并整合营销、分销、发行与反盗版支持，形成端到端的出海服务体系。

这么说可能还无法直观地了解GCL的实力，但通过其旗下子公司官网众多耳熟能详的游戏，应该可以感受到其强大的渠道渗透力与本地化运营能力。GCL不仅是《侠盗猎车手V》、《NBA 2K26》、《无主之地4》等海外游戏在亚洲的重要推手，也是去年爆火国产3A大作《黑神话：悟空》全球Playstation实体版发行与分销商（大陆除外）。

（图源Epicsoft Asia 官网）

（图源2Game官网）

（图源4Divinity官网）

尽管GCL深度参与了多款现象级游戏的发行分销，其品牌认知度却远低于实际影响力，像是许多玩家熟悉《黑神话：悟空》，却不知背后有GCL这样的“幕后推手”。

市场往往将游戏出海自动联想到腾讯、网易等大厂的自研出海，却忽视了大量中小型工作室其实还需要专业发行伙伴，这些工作室拥有精湛的制作能力与文化内核，但缺乏海外渠道、本地化经验与反盗版能力。GCL的战略定位恰恰填补这一空白，做既懂中国内容又通全球渠道的“文化摆渡人”。

财务表现亮眼，业绩增长的背后逻辑

从财务表现看，截至2025年3月31日财年，公司总营收达1.41亿美元，同比增长45.7%，其中游戏分销收入1.233亿美元，游戏发行业务收入1600万美元。公司也提到，其中《黑神话：悟空》贡献了约1120万美元，成为2025财年业绩的关键驱动力。日前公司又发布了盈喜，预计2026财年营收与利润将进一步提升。

除《抵抗者》外，后续还有几款公司参与发行的游戏也将上线，均为具有高文化辨识度与社区热度的国产精品。如《墨境》，一款融合水墨美学与武侠题材的游戏，在当前国潮复兴、年轻人对传统文化认同感增强的背景下，已获得众多玩家较高的期待值，此前在香港游戏优化与推广计划中荣获优异证书。

这两款游戏均由GCL旗下4Divinity负责发行，将进一步打开GCL“中国故事、全球表达”的商业化通道。

不仅如此，GCL的战略布局已逐步向上游内容源头延伸。2024年12月，GCL对《昭和米国物语》开发商NEKCOM Inc.完成20%的股权投资，并明确表示将持续布局高潜力游戏开发工作室，这一布局无疑强化了公司在优质IP获取上的主动权。

通过为开发者提供资金、发行网络及本地化支持，GCL在助力其实现国际突破的同时，其实也为自己锁定了优质内容来源。一旦合作项目成为爆款，公司不仅能获得可观的分成收益，更将进一步夯实“内容+渠道”一体化的产业闭环。

由此可见，GCL的业绩增长并非依赖单一爆款的偶然，而是建立在其精准选品能力、成熟发行体系与文化出海战略的长期竞争力之上。随着后续产品陆续落地，公司有望持续兑现盈利潜力，打开更广阔的盈利空间。

总结

目前来看，GCL是一家低估的稀缺标的，行业上来看，其会受益于全球游戏市场扩容与中国文化出海政策红利。而从公司基本面来看，独特分销网络、发行能力、高潜力管线储备都可看出公司的投资价值，当前知名度与业务影响力存在错配。

对于关注文化出海的投资者而言，GCL还是值得纳入观察名单的。毕竟，真正的全球化，往往始于那些默默搭桥的人。

作者：海豚音

来源：雪球

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